中国保险资产管理业协会近日公布的2023年第1期保险资产管理业投资者信心调查结果显示，绝大多数保险机构对今年A股市场表现持乐观看法。
七成受访机构对宏观经济持乐观看法
此次共有100余家保险机构参与调查，包括33家保险资管公司和近70家大型保险公司。整体来看，75.76%的保险资管公司和72.06%的保险公司对今年宏观经济持较乐观的看法。69.7%的保险资管公司和48.53%的保险公司预计，2023年我国国内生产总值增速在5%至5.5%（含）区间。针对居民消费价格指数走势，多数调查对象选择了“先降后升”“保持平稳”以及“整体呈上升”的选项；对于生产者价格指数走势，69.7%的保险资管公司和44.12%的保险公司判断为“先降后升”。
汇率方面，80%左右的调查对象认为2023年人民币汇率将稳中有升，没有机构认为今年“人民币将（较）大幅度贬值”。
货币政策方面，“稳健偏松”和“稳健中性”是大部分调查对象的预期。超过半数的保险资管公司和保险公司都认为，加大内需支持力度稳定经济增长速度和加强结构性货币政策工具精准导向作用，发挥好货币政策的总量和结构双重功能，将是2023年我国货币政策最应该关注的重点。此外，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定也受到保险机构的较多关注。
财政政策方面，70%左右的受访机构预测2023年我国财政政策将“稳健偏松”，这一预期与2022年下半年观点基本一致。保持必要的财政支出强度，优化支出结构；优化组合赤字、专项债、贴息等工具，保障财政可持续和地方政府债务风险可控以及适当提高财政赤字率，将是保险机构今年对财政政策的关注重点。
八成受访机构认为A股将震荡上行
调查结果显示，受访机构对债券市场和A股市场表现出不一样的预期结果。
债券市场方面，约50%的保险机构对2023年债券市场持较不乐观的看法，另有约40%的保险机构持相对中性看法。与2022年下半年不同，保险资管公司对债券市场持中性看法的比例逐步下降，而认为发展较不乐观的比例逐步提高。
具体来看，无风险收益率（10年期国债收益率）方面，36.36%的保险资管公司预计今年整体将“先降后升”，33.82%的保险公司预期无风险收益率整体将呈上行走势；债券信用风险方面，51.52%的保险资管公司和64.71%的保险公司认为2023年这一风险将呈平稳态势，另有33.33%的保险资管公司预期风险较低。受访机构认为，经济基本面、货币政策以及市场流动性，是今年影响债券市场的主要因素。
A股市场方面，超过85%的受访机构持较乐观的看法，超80%的受访机构认为市场走向将“震荡上行”。
具体来看，估值方面，81.82%的保险资管公司和73.53%的保险公司认为当前A股估值较低，另有15.15%的保险资管公司和22.06%的保险公司认为当前估值基本合理。受访机构认为，消费、地产等行业的复苏、企业盈利增速和经济增速以及海外经济衰退，是今年影响A股市场的主要因素。
值得注意的是，受访机构认为经济增速回落或波动是今年投资最需要重点关注的风险。另外，外部经济环境变化（海外市场风险）以及市场风险也是今年投资需要关注的风险点。
收益率目标集中在4%至5.5%
根据受访机构对资本市场的预期，今年保险机构将对资产配置进行调整。其中，股票和证券投资基金是2023年保险资管公司和保险公司最为偏好的资产配置，对债券的配置偏好有所下降，但公募REITs和组合类保险资产管理产品受到了保险机构的更多关注。
A股市场方面，沪深300、科创板和中证500最受保险机构青睐；食品饮料、医药生物、计算机、电子等行业最被保险机构看好，电力设备和国防军工也是受访机构关注的焦点。
从投资偏好来看，债券市场方面，超长期利率债、高等级产业债、银行永续债和二级资本债是保险机构今年重点投资方向。45.45%的保险资管公司和27.94%的保险公司偏好配置10年（含）及以上信用债，另有近30%的保险公司偏好配置1年（含）至3年信用债。
A股市场方面，受访机构倾向于配置股票型基金、混合偏股型基金、成长型基金以及均衡型基金。基础设施债券投资计划和不动产债券投资计划是受访机构2023年最看好的金融产品投资类别。
在境外投资方面，超过60%的受访机构都看好港股。
总的来看，保险机构对2023年资本市场较为看好，财务收益率和综合收益率目标集中于4%至5.5%，整体投资风格较为稳健。
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