Maxim将优酷评级降至卖出 目标价降至24美元

2014年2月19日美国投资公司Maxim Group今日发布投资报告，将优酷土豆股票评级降至“卖出”，将目标股价调低至24美元。

以下为报告内容摘要：

中国最大在线视频网站优酷土豆拥有不少财大气粗的竞争对手，如百度爱奇艺、腾讯视频和搜狐视频等。激烈的市场竞争意味着，优酷土豆在赢得广告主的广告预算和提高价格方面将面临严峻挑战。

近期，爱奇艺宣布花费2亿元打包买下2014年湖南卫视《爸爸去哪儿》第二季、《快乐大本营》、《天天向上》、《百变大咖秀》和《我们约会吧》5档综艺节目网络独播版权。腾讯视频买下了《中国好声音》2014年网络独播版权，而搜狐视频也买下了几部备受期待的电视剧2014年网络独播版权。相比之下，优酷土豆的内容似乎缺乏市场竞争力，尤其是在独家播放权方面。

我们预计，优酷土豆2014年营收同比将增长42%，带宽成本同比将增长25%，内容成本同比将增长17%，运营开支同比将增长28%。上述开支预期涨幅高于我们此前的预期，这可能导致优酷土豆2014财年第一季度及全年出现净亏损(基于非美国通用会计准则)。

为此，我们将优酷土豆股票评级降至“卖出”，将目标股价调低至24美元。优酷土豆将于美国东部时间2月27日发布2013财年第四季度财报。